 |
Chủ tịch Fed Jerome Powell (Ảnh: Internet) |
Trong biên bản cuộc họp trong tháng 1/2023 vừa công bố, giới chức ngân hàng trung ương Mỹ nhất trí sẽ giảm nhịp độ nâng lãi suất, chỉ nâng lãi suất thêm 0,25%, sau những đợt nâng 0,5% trong tháng 12 và 0,75% trong tháng 11.
Biên bản họp cho thấy phần lớn giới chức Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) cho rằng giảm nhịp độ nâng lãi suất là cách tốt nhất để giảm thiểu rủi ro nâng lãi suất quá nhiều hoặc quá ít. Tuy nhiên, có cũng chỉ ra rằng, có một số quan chức lo ngại về việc ngừng hoặc làm chậm chiến dịch chống lạm phát một cách quá sớm.
“Một số quan chức tham gia cuộc họp cho rằng, quan điểm chính sách bị xem là chưa đủ chặt có thể làm ngừng tiến độ giảm sức ép lạm phát hiện nay,” biên bản ghi lại cuộc họp ngày 31/1 và 1/2 nêu.
Đợt nâng lãi suất gần đây nhất đã đẩy lãi suất quỹ liên bang lên trong khoảng 4,5-4,75%, và tiếp tục mở rộng đợt nâng lãi suất nhanh nhất kể từ thập kỷ 80.
Mặc dù mức nâng 0,25% nhận được sự đồng tình của phần lớn các quan chức tham gia cuộc họp, nhưng theo biên bản, có một số quan chức vẫn ủng hộ mức nâng lãi suất 0,5%.
Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester và Chủ tịch Fed St. Louis James Bullard – những người không tham gia bỏ phiếu về quyết định lãi suất trong năm nay – trong tuần trước cho hay họ tin rằng mức nâng lãi suất cao hơn là điều cần thiết bởi nó sẽ đẩy lãi suất lên mức đỉnh mà họ ước tính một cách nhanh hơn.
Còn theo giới phân tích, biên bản cuộc họp cho thấy Fed rất có khả năng sẽ phải thực hiện những đợt nâng lãi suất 0,5% trong thời gian tới.
Chủ tịch Fed Richmond Tom Barkin tuần trước nói với các phóng viên rằng, ông không ủng hộ chiến lược nâng lãi suất một cách nhanh chóng để đạt mức đỉnh để rồi sau đó ngừng lại, bởi ông không dám chắc là ngân hàng trung ương Mỹ có thể tính toán được hiệu quả từ các đợt nâng lãi suất trước đó.
 |
Các hoạt động kinh tế của Mỹ phục hồi nhanh hơn so với kỳ vọng (Ảnh: ABC News) |
Đà phục hồi kinh tế mạnh mẽ
Kể từ sau cuộc họp gần đây nhất, dữ liệu mới được công bố cho thấy các hoạt động kinh tế của Mỹ trở nên mạnh mẽ hơn, trong khi tiến độ giảm lạm phát lại chậm hơn so với dự báo. Điều này có thể buộc Fed phải nâng lãi suất lâu hơn so với kỳ vọng.
Nhu cầu tuyển dụng lao động và bán lẻ đã tăng mạnh trong tháng 1/2023. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 3,4%, mức thấp nhất trong vòng 53 năm. Những con số trên khiến nhiều nhà kinh tế học bất ngờ bởi từ lâu họ đã tin rằng các đợt nâng lãi suất quyết liệt của Fed sẽ sớm làm chậm nền kinh tế. Đà tăng trưởng kinh tế cũng hồi phục ở châu Âu, làm giảm lo ngại về một cuộc suy thoái toàn cầu trong năm nay.
Đà giảm của lạm phát từ cuối năm ngoái đã bị chững lại trong tháng 1, và những bản phân tích dữ liệu cho thấy mức giảm lạm phát trong những tháng gần đây không nhanh như được báo cáo ban đầu. Tỷ lệ lạm phát 12 tháng đã giảm từ 6,5% xuống còn 6,4% trong tháng 12, đây là mức giảm hạn chế nếu.
Bộ Thương mại dự kiến sẽ công bố bản phân tích về chỉ số lạm phát mà Fed tin dùng – chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – trong hôm thứ Sáu. Một số chuyên gia dự báo của Phố Wall cho rằng nó bản phân tích sẽ chỉ ra mức tăng 0,5% của các chỉ số giá lõi, ngoại trừ giá thực phẩm và năng lượng, trong tháng 1.
Các chuyên gia kinh tế của Fed trong cuộc họp gần đây đã giảm dự báo lạm phát trong năm nay bởi họ dự báo đà tăng trưởng chậm hơn. Nhưng các nhà hoạch định chính sách của Fed lại chỉ ra một vài nguy cơ khiến lạm phát có thể không giảm nhanh như kỳ vọng, như các thị trường lao động mạnh khỏe ở Mỹ hay đà tăng trưởng mạnh hơn của các nước khác, đặc biệt là sau khi Trung Quốc gỡ bỏ chính sách zero-COVID.
Hầu hết giới chức Fed dự báo rằng lãi suất quỹ liên bang sẽ được nâng lên 5,1% trong tháng 12 năm nay, có nghĩa rằng lãi suất sẽ được nâng thêm 0,25% trong 2 vòng họp tới, trong tháng 3 và tháng 5. Hơn 1/3 số quan chức Fed tham gia cuộc họp dự báo về mức lãi suất trên 5,25%. Không có ai dự báo về việc giảm lãi suất trong năm nay.
 |
Kỳ vọng của thị trường về lãi suất đã thay đổi (Ảnh: Forbes) |
Kỳ vọng của thị trường thay đổi
Fed đã nhiều lần nâng lãi suất để kiềm chế lạm phát bằng cách làm chậm nền kinh tế, thông qua các điều kiện tài chính được thắt chặt – như chi phí vay mượn cao hơn, giá cổ phiếu thấp hơn và đồng USD mạnh hơn – để hạn chế nhu cầu.
Trong cuộc họp gần đây nhất, Chủ tịch Fed Jerome Powell phải đối mặt với sự hoài nghi ngày càng tăng của các nhà đầu tư về việc liệu ngân hàng trung ương có tiếp tục nâng lãi suất do hoạt động kinh tế hỗn loạn trong khoảng cuối năm hay không, khi mà chi tiêu tiêu dùng có dấu hiệu giảm, sự suy yếu của lĩnh vực nhà ở lan dần sang lĩnh vực sản xuất. Các nhà đầu tư cũng kỳ vọng sẽ có những đợt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Một số quan chức tại cuộc họp này khẳng định rằng, nới lỏng các điều kiện tài chính có thể buộc Fed phải nâng lãi suất cao hơn hoặc duy trì lãi suất ở mức cao trong khoảng thời gian dài hơn so với dự định.
Tuy nhiên, hiện tại, đà phục hồi kinh tế mạnh mẽ đã khiến các nhà đầu tư thay đổi suy nghĩ một cách nhanh chóng về chính sách của Fed trong năm nay. Họ giờ kỳ vọng rằng Fed sẽ nâng lãi suất thêm 0,25% trong 3 cuộc họp tới, lên khoảng 5,4% trong tháng 6 năm nay.
Sự thay đổi kỳ vọng của giới đầu tư sẽ có lợi cho cuộc chiến chống lạm phát của Fed, bởi các chính sách về lãi suất vận hành thông qua các thị trường tài chính. Sự thay đổi về mức lãi suất kỳ vọng cũng có thể tác động tới các điều kiện tài chính ở quy mô lớn hơn.
Kể từ tháng 11 năm ngoái, kỳ vọng của thị trường là điều kiện tài chính sẽ được nới lỏng sau một năm 2022 thắt chặt. Ví dụ, lãi suất vay thế chấp cố định thời hạn 30 năm đã tăng từ 4% cách đó 1 năm lên 7% trong tháng 11 năm ngoái. Sau đó nó hạ xuống thấp hơn, khoảng 6% vào đầu tháng này.
Tuy nhiên, trong 2 tuần qua, các điều kiện tài chính đã được thắt chặt một lần nữa khi giới đầu tư dự đoán về môi trường lãi suất cao hơn trong ngắn hạn. Các hãng cho vay thế chấp đã đưa ra báo cáo rằng lãi suất sẽ trở về mức 7% trong những ngày gần đây./.
Một thế giới nhạy cảm hơn với lãi suất
Fed và nhiệm vụ làm 'biến mất' 2.500 tỉ USD
Kinh tế Mỹ tiếp tục bứt tốc, thêm sức ép nâng lãi suất cho Fed
Theo Wall Street Journal
