Ngày 17/5/2018, Hội đồng quản trị (HĐQT) HPG đã ban hành Nghị quyết số 10/NQHP-2018, quyết nghị thông qua phương án chi tiết về việc chi trả cổ tức năm 2017. Phương án này đã được các cổ đông tập đoàn thông qua tại Đại hội thường niên ngày 22/03/2018.
Theo phương án, HPG sẽ thực hiện chi trả cổ tức năm 2017 bằng cổ phiếu, với tỷ lệ 40% - tức cổ đông sở hữu 10 cổ phiếu sẽ nhận được 04 cổ phiếu phát hành thêm để chi trả cổ tức.
Với 1.517.079.000 cổ phần phổ thông đang niêm yết, HPG dự kiến sẽ phát thêm 606.836.600 cổ phiếu để trả cổ tức 2017, tương ứng tổng giá trị phát hành dự kiến theo mệnh giá là hơn 6.068 tỷ đồng.
Đối tượng nhận phát hành là tất cả các cổ đông hiện hữu theo danh sách cổ đông do VSD chốt tại ngày đăng ký cuối cùng để nhận cổ tức bằng cổ phiếu.
Nguồn vốn phát hành cổ phiếu (cũng chính là nguồn trả cổ tức) là lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên báo cáo tài chính được kiểm toán năm 2017.
Được biết, theo BCTC hợp nhất kiểm toán năm 2017 của HPG, tính đến ngày 31/12/2017, tập đoàn này đang tích lũy được 13.397 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Trong đó có 8.015 tỷ đồng lợi nhuận ròng ghi nhận trong 2018.
Việc thực hiện phát hành thêm 606.836.600 cổ phiếu để chi trả cổ tức năm 2017 sẽ khiến giá trị lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của HPG giảm đi hơn 6.068 tỷ đồng; đồng thời nâng quy mô vốn điều lệ (vốn cổ phần) của doanh nghiệp lên một khoản tương ứng.
Hoạt động chi trả cổ tức bằng cổ phiếu – thay vì bằng tiền mặt - sẽ giúp HPG làm dày thêm đệm vốn, giữ lại được lợi nhuận, tạo lập nguồn lực cho các kế hoạch đầu tư phát triển, đặc biệt là cho đại dự án Khu liên hợp gang thép Dung Quất.
Theo lẽ thường, các nhà đầu tư sẽ có xu hướng muốn nhận cổ tức bằng tiền mặt, hơn là bằng cổ phiếu - ở nhiều doanh nghiệp, nó còn được gọi một cách cực đoan là phát hành “giấy”. Nhưng với trường hợp của Tập đoàn Hòa Phát, câu chuyện có lẽ khác.
Nếu chia cổ tức bằng tiền măt thì với mỗi cổ phần nắm giữ (mệnh giá 10.000 đồng), mỗi cổ đông sẽ được nhận về 4.000 đồng.
Nhưng cũng với tỷ lệ chi trả 40% như trên, theo phương án trả cổ tức bằng cổ phiếu, thì với mỗi cổ phần nắm giữ, cổ đông HPG sẽ nhận về thêm 0,4 cổ phiếu mới. Mà thị giá HPG nhiều tháng qua thường duy trì trên vùng giá 50.000 đồng/cổ phiếu. Nếu cổ đông lấy phần cổ phiếu nhận về từ chia cổ tức đem chuyển nhượng trên sàn, họ có thể sẽ thu về số tiền thực thu gấp đến 5 lần so với phương án nhận cổ tức bằng tiền mặt.
Dĩ nhiên, tỷ lệ trên có thể thay đổi theo thị giá HPG trên HoSE, nhưng chỉ cần thị giá cổ phiếu HPG lớn hơn mệnh giá, cổ đông HPG sẽ luôn “thắng”. Mà điều này thì gần như chắc chắn.
Chia cổ tức bằng cổ phiếu vì thế là một phương án vui cả đôi đằng ở Hòa Phát. Song cũng phải nhấn mạnh rằng, các sếp của tập đoàn này – đồng thời cũng là những cổ đông lớn nhất – sẽ là người vui nhất.
Theo Nghị quyết số 10/NQHP-2018, thời gian phát hành dự kiến là trong quý 2 – 3/2018 và sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.
Hiện giờ là cuối tháng Năm, các cổ đông HPG hãy chờ! “Mưa tiền” sắp đến.../.
