|
|
| Nhờ doanh thu tài chính, Phát Đạt thoát lỗ trong quý II |
Thoát lỗ những ngày cuối
Sau quý I/2025 có phần khởi sắc khi ghi nhận doanh thu thuần 438 tỷ đồng, hoạt động bán hàng của Công ty CP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HoSE: PDR) đã "lao dốc" ngay trong quý II/2025, khi chỉ thu về vỏn vẹn 20 tỷ đồng.
Dù rất thấp nhưng so với cùng kỳ, doanh thu thuần quý II/2025 vẫn tăng tới 2,4 lần, nhờ phát sinh doanh thu chuyển nhượng bất động sản (11,6 tỷ đồng). Lợi nhuận gộp vì vậy cũng tăng tới 2,9 lần so với cùng kỳ năm trước, dẫu chỉ đạt 5 tỷ đồng.
Trong bối cảnh chi phí tài chính lên tới 64 tỷ đồng, chi phí quản lý 40 tỷ đồng, Phát Đạt cầm chắc việc thua lỗ. Tuy nhiên, thương vụ chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại Công ty CP Đầu tư Bất động sản Ngô Mây - chủ đầu tư dự án số 1 Ngô Mây, đã cứu Phát Đạt khỏi một "bàn thua trông thấy".
Theo đó, ngày 26/6/2025 - tức chỉ 4 ngày trước khi kết thúc quý II/2025, Phát Đạt đã thực hiện thành công thương vụ trên với giá trị 435 tỷ đồng. Qua đó, Phát Đạt có doanh thu tài chính lớn để kết lại quý II/2025 với khoản lãi sau thuế 65 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước.
Dữ liệu của VietTimes cho thấy đơn vị đã mua lại Công ty CP Đầu tư Bất động sản Ngô Mây là Công ty TNHH Đầu tư Quy Nhơn 68. Điều đáng nói là Công ty TNHH Đầu tư Quy Nhơn 68 mới thành lập ngày 25/6/2025 - tức 1 ngày trước khi diễn ra thương vụ.
Quy Nhơn 68 có trụ sở tại tòa nhà văn phòng Golden King 15 Nguyễn Lương Bằng, phường Tân Phú, quận 7 (cũ), TP.HCM. Công ty có vốn điều lệ 500 tỷ đồng, cổ đông sáng lập gồm: Phan Sỹ Nguyên (sở hữu 70%), Nguyễn Thành Hiền (sở hữu 30%). Ông Phan Sỹ Nguyên sinh năm 1988 là tổng giám đốc, người đại diện theo pháp luật của công ty.
Như vậy, có thể thấy, thương vụ của Phát Đạt khá lạ thường, không ngoại trừ có dáng dấp của một động thái "chữa cháy", nhằm tránh rơi vào tình trạng thua lỗ.
Dù vậy, với việc có lãi trong quý II/2025, Phát Đạt đã nâng cao thành tích kinh doanh trong 6 tháng đầu năm 2025. Cụ thể, doanh thu thuần 6 tháng đạt 458 tỷ đồng, tăng 2,7 lần và lãi gộp đạt 180 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước.
Khấu trừ các loại chi phí và các khoản lỗ trong công ty liên doanh, liên kết, khoản lỗ từ hoạt động khác, Phát Đạt có lãi sau thuế 6 tháng 115 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ.
Năm 2025, Phát Đạt đặt mục tiêu lãi sau thuế 728 tỷ đồng. Như vậy, sau 6 tháng, công ty hoàn thành 15,7% mục tiêu.
Quy Nhơn 68 vẫn đang nợ Phát Đạt?
Một điều đáng chú ý, dù việc bán Công ty Cổ phần Đầu tư Bất động sản Ngô Mây đã diễn ra, song Phát Đạt mới chỉ ghi nhận 139 tỷ đồng doanh thu từ thương vụ này (trong cơ cấu doanh thu tài chính). Tại ngày 30/6/2025, Phát Đạt vẫn đang có khoản phải thu trị giá 275 tỷ đồng từ Công ty TNHH Đầu tư Quy Nhơn 68.
Việc duy trì khoản phải thu với Công ty TNHH Đầu tư Quy Nhơn 68 đã góp phần nâng tổng giá trị các khoản phải thu của Phát Đạt tại ngày 30/6/2025 đạt 7.568 tỷ đồng, tăng 10% so với đầu năm, chiếm 31,2% tổng tài sản.
Trong khi đó, hàng tồn kho của công ty cũng có bước tăng nhẹ lên 14.106 tỷ đồng, chiếm 58,2% tổng tài sản. Như vậy, có tới 89,4% tổng tài sản của Phát Đạt tập trung tại các khoản phải thu và hàng tồn kho, phản ánh chất lượng tài sản kém lành mạnh.
Về nguồn vốn, tại ngày kết thúc tháng 6/2025, nợ phải trả của Phát Đạt là 12.370 tỷ đồng, giảm 4,3% so với đầu năm. Điều đáng nói là trong khi các khoản phải trả suy giảm (người mua trả tiền trước ngắn hạn giảm 62%, phải trả người bán ngắn hạn giảm 59%...) thì nợ vay lại tăng 6% lên 5.682 tỷ đồng, cho thấy Phát Đạt đang phụ thuộc đáng kể vào vốn vay để hoạt động.
Thực tế cho thấy trong 6 tháng qua, tiền thu từ đi vay của Phát Đạt lên tới 1.196 tỷ đồng, tăng 95% so với cùng kỳ năm trước.
Căn nguyên của tình trạng này cũng là do dòng tiền kinh doanh âm nặng (âm 1.330 tỷ đồng), trong khi việc thu hồi các khoản đầu tư để có tiền tươi chỉ như "muối bỏ biển".
Tại ngày 30/6/2025, lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng của Phát Đạt chỉ còn 125 tỷ đồng, giảm tới 73% so với đầu năm, tiếp tục cho thấy dòng tiền vẫn đang là nỗi đau đầu đối với doanh nghiệp này.